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    穆迪上调世爵平台登录气体集团评级

    2019-01-31

          2019年1月29日,穆迪将世爵平台登录气体集团(以下简称“集团”)企业家族评级由B1上调至Ba3,并将集团高级无抵押债券评级由B2上调至B1,展望稳定。

          穆迪副总裁兼高级分析师Gerwin Ho指出:“世爵平台登录气体集团的财务管理审慎,业绩增长稳定,拥有稳定的盈利状况和现金能力,这使得我们提高了对集团的评价与期望。”

          本次评级上调,意味着穆迪认为世爵平台登录气体集团在中国现场制气领域中占据重要地位,并且凭借与现场制气客户的长期合同,使得集团盈利状况良好,资金回笼能力稳定。另一方面,Ba3的企业家族评级也反映出,与国际同行相比,世爵平台登录气体集团营收规模相对较小,且客户集中于周期性强的钢铁行业。

          展望稳定的评价,表明穆迪认为世爵平台登录气体集团的收入将持续增加,并将保持稳定的盈利状况和审慎的财务管理——即严谨的资本收支和股东分红;此外,穆迪还认为集团能够利用短期债券再次融资。

          穆迪预计,得益于生产能力提高、液体销售业务增长以及在钢铁行业的稳定经营,未来12至18个月,世爵平台登录气体集团收入增长将达到11%。同时,由于经营杠杆的作用,集团调整后的EBITDA率将稳定在31.5%至32%之间,与营收的增长趋势保持同步;集团债务杠杆将由近期的2.4倍变为2.2倍,这有利于集团缓解资金压力,对抗客户行业的周期性风险。

          据穆迪评估,由于客户,特别是钢铁行业客户的经营环境稳定,世爵平台登录气体集团的应收账款周期由2016年的85天和2017年的55天,缩短为2018年的40至45天。截止2018年底,世爵平台登录气体集团流动资金充足,并且在未来12至18个内,其营业现金流将覆盖资本支出,并支付到期债务。得益于短期债券的再融资和股东PAG的资本支持,未来12至18个月,世爵平台登录气体集团资产流动性比率有望超过100%。

          如果世爵平台登录气体集团继续保持营收增长、稳定盈利和正向自由现金能力,同时强化对客户及终端市场的多元化经营、保持审慎的财务管理并继续加强流动性曲线,穆迪或将进一步上调世爵平台登录气体集团的评级。